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26 de Marzo de 2018

Capitalización 2017

Un análisis de Maurizio Bianchetti, miembro de la junta.

Capitalización 2017

Al inicio del 2017 el banco definió, entre otros objetivos, el de incrementar el Capital social, con una previsión de crecimiento, de enero a diciembre de 2017, de 7,5 millones de euros

En el año recién finalizado la campaña de capitalización se desarrolló en dos fases:
- en la primera fase - de enero a marzo-, se concluyó la especial Oferta pública de acciones ordinarias incluida la “Bonus share” (cada 20 acciones adquiridas suponía 1 más de forma gratuita) abierta en el agosto de 2016; el capital recogido, en los tres primeros meses del año 2017, fue de 3,71 millones de euros.
- la segunda fase -de abril a diciembre- vio el inicio de una nueva Oferta al público de acciones y la consiguiente publicación de un nuevo prospecto informativo (sin “Bonus share”); en los restantes nueve meses del año el capital subscrito fue de 2,25 millones.
En total el resultado de capital social subscrito en el 2017 ha sido satisfactorio, con  cerca de 6millones de euros recogidos. No obstante no se alcanzó el objetivo de incremento de 7,5 millones de euros, debido a que en la segunda fase de la campaña estuvimos por debajo de los objetivos del presupuesto. Podemos buscar las razones de ello en:
- en el impacto de la crisis de muchas entidades financieras por la propensión al riesgo de los consumidores, sobretodo por las pérdidas netas de dinero repentinas de los poseedores de acciones, que han determinado una desconfianza generalizada hacia los títulos y acciones de los bancos. La oferta de una Bonus share en parte consiguió compensar esta tendencia, pero tomó nuevamente fuerza en ausencia del bonus.
- en las ventas de nuestro capital social durante el año, superiores a 1,5 millones y con un incremento más que proporcional respecto a los años anteriores, donde un papel importante lo tuvieron las ventas por parte de las entidades locales (a este  respecto recuerdo que, gracias a las actividades institucionales desarrolladas por la banca, en la ley de presupuestos de 2018 ha sido modificada la obligación por parte de los Entes Locales de vender todas las obligaciones "no estrictamente necesarias".
Ahora las administraciones públicas pueden adquirir y mantener participaciones en sociedades bancarias de finanzas éticas y sostenibles así definidas en el artículo 11-bis del TUB.Por ello no solo en el 2018 no deberíamos ver más ventas masivas de acciones por parte de los entes locales, sino que podemos esperar, después de muchos años, incluso
la devolución de las compras).
Se registró también una parte de ventas de acciones, realizadas poco después de sus adquisiciones, para llevar a ingresos inmediatos los beneficios de la “Bonus share”; ello no fue particularmente relevante en la suma total (cerca del 15 % del total vendido), pero influyeron en el resultado final.
- en la prevista desaceleración por lpropia inercia, como consecuencia de la reducción del fuerte impulso efectuado con la campaña de la oferta del “Bonus share”.
- en la reducción inevitable de nuestra fuerza comercial (setiembre - diciembre) por efecto de la distracción de energía de la red, absorbida en el proceso de preparación y de realización de la migración del sistema informativo.
Esta dificultad ha continuado en parte también al inicio del 2018, pero debería ser ampliamente compensada en el transcurso del año, desde la oportunidad que nos ofrece el nuevo sistema informático de vender nuestras acciones on line.

Una ralentización parcial y temporal (dentro de una satisfactoria tendencia anual) en laad quisición de nuevo Capital social no compromete la solidez estructural del banco, que encambio, está bien representada en el 2017 partiendo del relevante crecimiento del patrimonio, de la estabilidad del CET1 ratio y del Total Capital ratio.

El patrimonio neto creció 9,3 millones respecto al 2016 (mientras que entre el 2015 y el 2016 el crecimiento fue de 5,5 millones) y alcanzó la cifra de 94,7 millones, compuesto por 65,3 millones de capital social + 18,7 millones de reservas + 5,4 millones de revaloración de títulos + 3 millones de sobreprecio de emisión + 2,3 millones de beneficios del ejercicio (4,3
millones de beneficios fueron los del ejercicio 2016). Es importante subrayar la positiva e importante contribución del beneficio del ejercicio al incremento del Patrimonio, en particular en estos dos últimos años, porque a todos es evidente que una cuenta económica que se cierra en sentido positivo es un ulterior y válido instrumento de capitalización.

El coeficiente CET 1 (Common Equity Tier 1) es el coeficiente principal para evaluar la sol idez de una banca y explica la relación entre el patrimonio de base/Tier1 - esto es, el conjunto de componentes más valiosos del patrimonio: capital social, sobreprecio de emisión, reservas de beneficios y de capital, y otras reservas - y las actividades ponderadas por riesgo, lo que nos dice con que recursos la banca puede garantizar los préstamos concedidos a los clientes y los riesgos que representan.
El coeficiente de Fondos propios (llamado también Total Capital ratio), es en cambio el resultado de la relación entre el capital regulatorio -patrimonio de base Tier 1 sumado a aquel suplementario Tier 2 y sumados/detraídos otros elementos - y los créditos que el banco ha concedido a los clientes, ponderados por su riesgo. Desde el final del 2016 al setiembre de 2017 (aún no están disponibles los datos de final de año) el CET1 se ha mantenido estable al 12,3 %, mientras que el Total Capital ratio ha disminuido ligeramente pasando del 13,8 % al 13,5 %. Ambos, en todo caso, muy por encima del límite mínimo requerido.

Los altos niveles de estos dos índices y su sustancial estabilidad, a pesar de un importante crecimiento de créditos concedidos (más del 13 %), nos dan el pulso del estado de salud del banco. Se observa de hecho que el incremento del crédito tiene un efecto penalizante sobre estos índices: cuando el crédito crece más rápidamente que el Patrimonio, los índices empeoran; esto puede parecer una paradoja pero no es más que la función del índice, que es la de evidenciar que la "mission" de Banca Etica, la de otorgar crédito a la economía solidaria y sostenible, se alcanza en el oportuno equilibrio entre el Patrimonio, Activos, y Ponderación del riesgo.

Maurizio Bianchetti
Consigliere di amministrazione